一季度最重磅的經(jīng)濟數(shù)據(jù)4月15日打包出爐。其中，備受關注的GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）數(shù)據(jù)剛剛好，達到了7%，符合預期。7%左右，正是今年政府工作報告中公布的2015年經(jīng)濟增長目標。

      國家統(tǒng)計局用“總體平穩(wěn)”四個字，概括了國民經(jīng)濟一季度的運行情況。

      不過，7%的經(jīng)濟增速卻也是6年來最慢的增速，低于2014年全年的7.4%。反映在市場面上，A股早盤一路下跌，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是跌逾3%。

      因為春節(jié)假期因素，往往根據(jù)年初數(shù)據(jù)很難判斷中國經(jīng)濟的真實走向。

      但多個數(shù)據(jù)表現(xiàn)不甚理想，分析師認為這種狀況可能持續(xù)。從同時公布的其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，最新的固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值、房地產(chǎn)開發(fā)投資、社會消費品零售總額等數(shù)據(jù)無一例外，相比上一個統(tǒng)計時段都有所下滑。

      多名分析人士指出，貨幣政策進一步放寬的可能性依然很大，分析人士尤其對于降準有更多預期。此類觀點認為，經(jīng)濟發(fā)力的時期往往集中于一年中的二、三季度，預計中國經(jīng)濟可能將在二季度企穩(wěn)回升。

以下七組數(shù)據(jù)你必須關注：

固定資產(chǎn)投資增速回落，基建投資卻在上升

【數(shù)據(jù)一】一季度，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）77511億元，同比（比上年同期）名義增長13.5%（扣除價格因素實際增長14.5%），增速比1-2月份回落0.4個百分點。

【解讀】國家統(tǒng)計局發(fā)言人盛來運4月14日在新聞發(fā)布會上直言，“三駕馬車”中的投資對于中國經(jīng)濟的貢獻已經(jīng)開始減弱，“資本形成總額對經(jīng)濟增長的貢獻，可能略有下降。今年一季度固定資產(chǎn)投資增速比去年一季度下滑4個百分點�！�

      不過，前期出爐的一系列穩(wěn)增長措施正在見效，基建投資成為看點�；�建投資在春節(jié)長假之后的開工速度在加速，從而在一定程度上緩解了固定資產(chǎn)投資整體下滑的勢頭。

      一季度，第三產(chǎn)業(yè)中的基礎設施投資（不含電力）增速有所上升，同比增長23.1%，增速比1-2月份提高2.5個百分點。

      這里提一句，國務院高層近期密集赴各地調(diào)研經(jīng)濟。4月14日，李克強總理還主持召開了經(jīng)濟形勢座談會。會上，他“把脈”中國經(jīng)濟并首次提出一個判斷：現(xiàn)在中國經(jīng)濟正處在“銜接期”，一些傳統(tǒng)的支撐力量正在消退，與此同時，一些新的力量則在成長，有的新業(yè)態(tài)新產(chǎn)業(yè)呈爆發(fā)式成長。但目前新舊產(chǎn)業(yè)與動力轉(zhuǎn)換還沒有銜接到位。

      市場普遍期待，本月召開的中央政治局會議為二季度經(jīng)濟形勢定調(diào)，并推出更多穩(wěn)增長措施。

       “現(xiàn)在一些環(huán)境保護的設施，民生改善相關的設施，這方面都有很大空間，包括地下管網(wǎng)建設、環(huán)保這些方面，基礎設施的投資空間依然很大。“盛來運說。

房地產(chǎn)投資增速首次跌破10%，庫存再創(chuàng)新高

【數(shù)據(jù)二】一季度，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資16651億元，同比（比上年同期）名義增長8.5%（扣除價格因素實際增長9.5%），增速比1-2月份回落1.9個百分點。其中，住宅投資11156億元，增長5.9%，增速回落3.2個百分點。住宅投資占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為67.0%。

房地產(chǎn)庫存創(chuàng)新高。3月末，商品房待售面積64998萬平方米，比2月末增加1076萬平方米。其中，住宅待售面積增加639萬平方米。

【解讀】被戲稱為“宇宙第一大產(chǎn)業(yè)”的房地產(chǎn)開發(fā)投資數(shù)據(jù)也不令人樂觀。澎湃新聞翻閱統(tǒng)計局歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，這一數(shù)據(jù)是自1998年中國啟動房改以來的最低值，也是有數(shù)據(jù)以來首次跌破10%大關。1998年7月，國務院頒發(fā)了《關于進一步深化城鎮(zhèn)住房制度改革加快住房建設的通知》，正式開啟了以“取消福利分房，實現(xiàn)居民住宅貨幣化、私有化”為核心的住房制度改革。延續(xù)了近半個世紀的福利分房制度壽終正寢，“市場化”成為了住房建設的主題詞，中國真正進入了商品房時代。

一季度CPI增速僅1.2%，市場期待降準

【數(shù)據(jù)三】一季度，居民消費價格（CPI）同比上漲1.2%。

【解讀】跟政府工作報告中提出的CPI增長3%左右的目標相比，當前通脹依然溫和。然而，一季度CPI指數(shù)1.2%的增幅卻讓經(jīng)濟分析人士們感到，通縮的壓力不容忽視。多名經(jīng)濟界分析人士指出，根據(jù)一季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)可以期待，貨幣政策進一步放寬的可能性依然很大，分析人士尤其對于降準有更多預期。

      4月14日，李克強在經(jīng)濟座談會上互動時提問，“現(xiàn)在市場對降準和降息更看重哪個？”

      “普遍還是對降準看得更重，但我個人認為降息對降低企業(yè)負擔效果更大。兩者都要用�！比疸y集團首席中國經(jīng)濟學家汪濤回答說。

內(nèi)外需大幅度回落，保增長需要出重拳

【數(shù)據(jù)四】一季度，GDP增長7％；工業(yè)增加值增長6.4％，其中3月份增長5.6％；國定資產(chǎn)投資增長13.5％；消費品總額增長10.6％，其中3月份增長10.2％。

【解讀】申宏宏觀提出，經(jīng)濟增長前景堪憂，保增長需要出重拳。增長前景堪憂：

1、一季度GDP增速低于2014年全年的7.4%，增速創(chuàng)6年來新低；尤其值得關注的是，3月份與前兩個月相比增長動能明顯減弱，內(nèi)外需大幅度回落，經(jīng)濟慣性下滑壓力加大。

2、PPI連續(xù)37個月負增長，持續(xù)呈現(xiàn)通貨緊縮狀態(tài)。按照政策滯后期以及歷史經(jīng)驗，通貨緊縮會呈現(xiàn)自我加強的趨勢，至少六個月內(nèi)難有實質(zhì)性改變。隨著工業(yè)產(chǎn)品價格持續(xù)下行，企業(yè)效益下滑，產(chǎn)品銷售困難，企業(yè)經(jīng)營困難。

3、財政收入增速大幅下滑，前兩個月同比增速僅1.7%，主要稅種的稅收收入同比增速全線下滑，財政收入壓力加大。

      保增長需要出重拳：保增長將是二季度頭等大事，今天公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)印證了這一判斷，要實現(xiàn)保全年7％的目標，保增長需要出重拳。穩(wěn)匯、降息、降準、增支、減稅五個方面，尤其是降息降準和投資的力度都將明顯加大。經(jīng)濟低迷，物價處于低位，4月份一次降息和降準仍值得關注。

      申萬宏觀團隊認為，中央再提城鎮(zhèn)化，城鎮(zhèn)化仍然是目前經(jīng)濟增長的動力，建議重點關注37年來再次召開的城市工作會議，以及關于地下管廊東北新疆福建云南建設的部署。

網(wǎng)上消費和手機消費劇增

【數(shù)據(jù)五】一季度，社會消費品零售總額70715億元，同比名義增長10.6%。其中，3月份，社會消費品零售總額22723億元，同比名義增長10.2%。相比2015年1-2月的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，增速下降了0.5%。

【解讀】盛來運表示，消費相對表現(xiàn)比較穩(wěn)健，他同時也透露，消費是”“三駕馬車”（即消費、投資、出口）中貢獻最大的一項，去年一季度貢獻將近60%。

       值得關注的是，3月份的網(wǎng)上商品銷售額增幅猛增，達到41%。而或許是手機銷量提升，分類數(shù)據(jù)中，通訊器材一類消費增速達到38%。

      盛來運說，2000年以來中國的消費結(jié)構(gòu)升級在加快。不但是增長迅速的汽車依然有巨大需求，旅游、教育、養(yǎng)老、衛(wèi)生、醫(yī)療、文化，這些方面消費結(jié)構(gòu)的升級也剛剛開始，空間剛剛打開�！爸袊�的老齡化在加速，健康養(yǎng)老業(yè)的需求是巨大的�！�

電力、熱力、燃氣和水生產(chǎn)供應情況最不理想，高技術產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)亮眼

【數(shù)據(jù)六】一季度，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.4%。

【解讀】根據(jù)3月份的數(shù)據(jù)，工業(yè)增加值同樣呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，同比實際增長5.6%，比1-2月份回落1.2個百分點。其中，電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應行業(yè)的情況最不理想，下降1.1%。

       國家統(tǒng)計局特別指出，一季度的數(shù)據(jù)反映出產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更趨優(yōu)化。一季度，第三產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為51.6%，比上年同期提高1.8個百分點，高于第二產(chǎn)業(yè)8.7個百分點。其中，高技術產(chǎn)業(yè)增加值同比增長11.4%，裝備制造業(yè)增長7.7%，比工業(yè)增加值的整體增速快了快5.0和1.3個百分點。

      盛來運分析，當經(jīng)濟下行的時候，重工業(yè)下滑速度更快，尤其是高耗能的重工業(yè)下滑更快�！霸诠�業(yè)結(jié)構(gòu)中有一個數(shù)據(jù)，6大高耗能工業(yè)增加值占整個工業(yè)增加值比重的30%左右�！�

城鄉(xiāng)居民收入差距縮小，調(diào)查失業(yè)率在5.1%左右

【數(shù)據(jù)七】一季度，農(nóng)村居民人均可支配收入實際增速快于城鎮(zhèn)居民人均可支配收入1.9個百分點，城鄉(xiāng)居民人均可支配收入倍差2.61，比上年同期縮小0.05。

節(jié)能降耗繼續(xù)取得進展。一季度，單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗同比下降5.6%。

【解讀】盛來運透露，雖然經(jīng)濟下行壓力不減，但就業(yè)情況總體還比較穩(wěn)定。“我們內(nèi)部有一個調(diào)查失業(yè)率的數(shù)據(jù)，雖然還沒有對外公布，在5.1%左右。”

      之前，中國一直采用登記失業(yè)率這個指標。而調(diào)查失業(yè)率是通過城鎮(zhèn)勞動力抽樣調(diào)查計算出來的，既不限定調(diào)查對象的戶口，也不要求單向的主動申報登記。按計劃，該數(shù)據(jù)會逐步向公眾公開。